美联储会议纪要鹰派,市场预计3月加息概率80%!
美东时间1月5日周三,美联储发布的12月FOMC货币政策会议的纪要显示,缩表速度可以超过之前一轮缩表周期,部分美联储官员希望在加息后不久开始缩表。同时,美联储将彻底结束量宽购债的时点从2022年6月提前至3月中旬,越来越多的市场人士加大了对今年3月便在疫情后首次加息25个基点的押注,5月左右会加息已被完全计价。纪要发布后,美国掉期市场价格显示,美联储在3月份加息的概率为80%。美股短线下挫,科技股大跌;10年期美债收益率一度升至1.7787%,为4月以来最高水平。此前,根据芝加哥商品交易所CME旗下的联邦观察工具FedWatch Tool,联邦基金期货市场的价格走势显示,美联储3月份加息的可能性约为60%,2022年底前再加息两次的可能性为61%。彭博美国利率策略师Ira Jersey表示,美联储会议纪要比之前的预期更偏向鹰派:(纪要)发布后,收益率曲线趋缓的走势与会议纪要的基调一致。虽然会议纪要中没有太多的新内容,但对通胀讨论的倾斜表明其对更高通胀的担忧。Renaissance Macro的Neil Dutta直接表示,美联储正“滑向”通往3月加息的道路上。Integrity资产管理公司的Joe Gilbert表示,他对美联储鹰派程度的提高感到 “惊讶”。在开始加息的同时推出资产负债表缩减是令人惊讶的,这表明这个美联储对控制通胀和消除宽松也是认真的。AmeriVet Securities的美国利率主管Gregory Faranello对会议纪要进行了总结,他认为美联储当前的“鹰派”可以解读为:同样的游戏规则,更快的时间表和不同的经济(环境)。Miller Tabak & Co.的首席市场策略师Matt Maley表示:国债市场对美联储更加鹰派反应证明,周一长期利率的大幅跳升不会在短时间内大幅逆转。昨日,美联储的喉舌华尔街日报再次放风表示,美联储正在考虑缩表收紧货币政策的方案。对于美联储未来加速推进缩减资产负债表的行动,彭博固定收益市场结构研究主管Sean Savage表示,美联储对流动性状况和国债市场的结构性漏洞仍然高度敏感,这将是讨论缩表后资产负债表路径的一个关键考虑因素。在美联储对市场参与者的调查中,对资产负债表首次下降时间的预期是’分散的’,这应该会增强美联储谨慎讨论资产负债表运行及其影响。Inflation Insights LLC的创始人兼总裁Omair Sharif在一封电子邮件中表示:相对于上一轮的资产负债表缩减,这是快速而猛烈的正常化。贝莱德的投资组合经理Bob Miller认为美联储需要关注“通胀的潜在上行风险”:美联储的观察家们需要清楚地认识到,缩减资产负债表是一个时间问题,而不是是否发生的问题。BI的Jersey坚定其此前观点,即美联储将在6月或7月的会议上开始缩减其资产负债表,并在其首次加息后或举行会议:在接下来的几次会议上,我们认为’一些参与者’在开始加息后不久就开始运行资产(缩表)的想法可能成为FOMC成员的共识。